来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家景气驱动混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润与已实现收益
万家景气驱动混合在2024年遭遇亏损，其中万家景气驱动混合A本期利润为 -18,595,160.75元，已实现收益为 -31,852,042.08元；万家景气驱动混合C本期利润为 -2,203,722.92元，已实现收益为 -3,569,305.97元。与2023年相比，亏损情况加剧，显示出基金投资策略在2024年的市场环境中面临较大挑战。
| 项目 | 万家景气驱动混合A | 万家景气驱动混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -18,595,160.75 | -2,203,722.92 |
| 已实现收益（元） | -31,852,042.08 | -3,569,305.97 |
净资产与份额净值
2024年末，万家景气驱动混合A的期末基金资产净值为113,420,849.11元，较2023年末的157,939,980.39元下滑27.67%；万家景气驱动混合C的期末基金资产净值为13,229,433.48元，较2023年末的17,160,883.84元下滑22.91%。基金份额净值方面，万家景气驱动混合A从2023年末的0.8577元降至0.7489元，万家景气驱动混合C从0.8494元降至0.7376元，反映出基金资产价值的缩水。
| 项目 | 万家景气驱动混合A（2024年末） | 万家景气驱动混合A（2023年末） | 变动率 | 万家景气驱动混合C（2024年末） | 万家景气驱动混合C（2023年末） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 113,420,849.11 | 157,939,980.39 | -27.67% | 13,229,433.48 | 17,160,883.84 | -22.91% |
| 期末基金份额净值 | 0.7489 | 0.8577 | -12.69% | 0.7376 | 0.8494 | -13.16% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与基准对比
过去一年，万家景气驱动混合A份额净值增长率为 -12.69%，同期业绩比较基准收益率为13.62%，差距达 -26.31%；万家景气驱动混合C份额净值增长率为 -13.16%，与业绩比较基准收益率的差距为 -26.78%。自基金合同生效起至今，万家景气驱动混合A的累计净值增长率为 -25.11%，万家景气驱动混合C为 -26.24%，均大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 万家景气驱动混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 万家景气驱动混合C份额净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | -12.69% | 13.62% | -26.31% | -13.16% | -26.78% |
| 自基金合同生效起至今 | -25.11% | -6.21% | -18.90% | -26.24% | -20.03% |
投资策略与业绩表现：板块配置效果不佳
投资策略
2024年万家景气驱动主要配置了AI、农业、高分红板块、光伏，以及受益于国内内需提振政策的社会服务和交运板块。农业和AI全年配置比例较高，AI布局以芯片等硬件为主。
业绩表现归因
然而，受市场风格影响，农业全年表现不佳；光伏等板块波动较大。尽管AI全年收益较好，但未能抵消其他板块的不佳表现，导致基金整体业绩欠佳。
市场展望：看好科技、生物育种及部分消费板块
管理人展望未来，看好A股全年市场表现。认为国内经济企稳回升，科技进展超预期将修复长期估值。具体看好科技板块，尤其是AI应用端；生物育种领域，预计转基因玉米推广加速；以及受益于消费刺激政策且估值具备性价比的消费板块，如消费者服务、商贸零售和食品饮料等，同时关注高分红板块回调后的投资机会。
费用分析：管理与托管费用有所下降
管理费与托管费
2024年，万家景气驱动混合当期发生的基金应支付的管理费为1,824,066.44元，较2023年的2,853,909.36元下降36.08%；应支付的托管费为304,011.08元，较2023年的475,651.44元下降36.08%。费用的下降与基金资产净值的减少相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,824,066.44 | 2,853,909.36 | -36.08% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 304,011.08 | 475,651.44 | -36.08% |
销售服务费
2024年，万家景气驱动混合C类份额的销售服务费为28,859.36元，较2023年的39,757.91元下降27.41%。
交易与关联交易：中泰证券为主要交易关联方
股票与债券交易
2024年，通过关联方中泰证券进行的股票交易成交金额为600,435,937.25元，占当期股票成交总额的55.83%；债券交易成交金额为5,804,709.00元，占当期债券成交总额的70.72%。
应支付关联方佣金
2024年应支付中泰证券的佣金为487,559.12元，占当期佣金总量的66.42%，期末应付佣金余额为76,190.50元，占期末应付佣金总额的38.40%。
持有人结构与份额变动：份额缩水，个人投资者为主
持有人结构
期末基金份额持有人户数为3,644户，其中机构投资者持有份额占总份额比例为0.26%，个人投资者持有份额占比99.74%，显示出该基金以个人投资者为主。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 445,562.19 | 0.26% |
| 个人投资者 | 168,950,072.56 | 99.74% |
份额变动
万家景气驱动混合A本报告期期初基金份额总额为184,146,519.32份，期末为151,459,135.02份，减少32,687,384.3份，缩水17.75%；万家景气驱动混合C期初份额总额为20,203,467.56份，期末为17,936,499.73份，减少2,266,967.83份，缩水11.22%。整体基金份额缩水17.11%，反映出投资者信心的下降。
| 项目 | 万家景气驱动混合A（份） | 万家景气驱动混合C（份） | 合计（份） |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 184,146,519.32 | 20,203,467.56 | 204,349,986.88 |
| 期末基金份额总额 | 151,459,135.02 | 17,936,499.73 | 169,395,634.75 |
| 份额变动 | -32,687,384.3 | -2,266,967.83 | -34,954,352.13 |
| 变动率 | -17.75% | -11.22% | -17.11% |
万家景气驱动混合在2024年面临诸多困境，份额与净资产下滑，业绩跑输基准。投资者在关注管理人看好的投资领域同时，需谨慎评估基金的风险与潜力。
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