可交换公司债券（Exchangeable Bonds，简称EB）是一种 具有内嵌期权的金融衍生品。它是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。
可交换公司债券的主要特点包括：
内嵌期权：
可交换债券内嵌了将债券转换成股票的期权，这是其与其他类型债券的主要区别。
发行人：
可交换债券的发行人通常是上市公司的股东或控股母公司，而债券的转股标的股则是发行人的上市子公司。
交易特性：
可交换公司债券可以在二级市场上交易，提供了流动性。
减持功能：
由于可交换债券可以在一定程度上缓解限售股解禁带来的压力，因此对于股东减持股份具有一定的优势。
可交换公司债券的发行需要遵守相关法律法规，例如在中国，需要获得中国证监会的批准，并且债券的条款需要符合《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》等相关文件的要求。
总的来说，可交换公司债券是一种特殊的债券，它结合了债券和股票的特点，为投资者提供了一种新的投资工具。